本年度采暖季限產(chǎn)全面開啟前后，期貨盤面上，無縫方管即開始恢復(fù)去年冬季的神采。
“正式進(jìn)入環(huán)保限產(chǎn)季后，供給收縮明顯，以及對于前期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的消化，黑色系品種10月底以來再次上行。”申銀萬國期貨黑色產(chǎn)業(yè)高級分析師于洋表示，由于環(huán)保限產(chǎn)，導(dǎo)致部分規(guī)格出現(xiàn)緊缺，需求整體比較穩(wěn)定，社會庫存持續(xù)下降，對于鋼材形成較強(qiáng)支撐。且期貨仍處于貼水格局，驅(qū)動價格繼續(xù)上行，尤其是1801合約表現(xiàn)明顯，強(qiáng)勢上行至4100元/噸。
成本端方面，焦煤、無縫方管、鐵礦石現(xiàn)貨市場止跌反彈，期貨市場也維持強(qiáng)勢，重心上移，成本價格上行對于鋼材也形成較強(qiáng)支撐。
“現(xiàn)在貿(mào)易商和鋼廠手中都沒貨，只能漲價維持最低庫存。”國泰君安期貨資深研究員金韜表示，華東、華南缺規(guī)格現(xiàn)象較嚴(yán)重，現(xiàn)貨價格在低庫存情況下很難深跌，目前1801合約面臨交割，在期現(xiàn)價格收斂壓力下，現(xiàn)貨不深跌，只能靠期貨價格向上進(jìn)行回歸。“在供應(yīng)無法恢復(fù)的情況下，螺紋鋼現(xiàn)貨的強(qiáng)勢還能維系。”
緣何上游強(qiáng)于下游
市場對焦煤、無縫方管遠(yuǎn)月價格預(yù)期較強(qiáng)導(dǎo)致5月合約升水1月合約，也拉動目前仍是主力的1801合約走強(qiáng)。
另一方面來看，東證期貨研究所煤焦分析師顧萌解釋，近期雙焦現(xiàn)貨供需出現(xiàn)邊際改善情況。在主流無縫方管現(xiàn)貨價格下跌700元/噸后，獨(dú)立焦化廠的虧損面開始擴(kuò)大，焦化廠環(huán)保限產(chǎn)意愿開始增強(qiáng)。
“在黑色產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)大幅盈利的情況下，焦化廠虧損局面難以持續(xù)。焦化廠生產(chǎn)率下降較快，焦企開工維持低位，主要由于環(huán)保限產(chǎn)疊加虧損主動減產(chǎn)。”于洋表示，而上游煉焦煤價格降幅不大，2018年長協(xié)談判期間價格企穩(wěn)反彈，成本端上行支撐無縫方管價格，無縫方管上調(diào)價格范圍逐漸擴(kuò)大。http://xzcbxg.com/